银河国际平台代理各业务线间有显着的协同营销增长潜力

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  海外业务通过设立于香港的银河国际控股作为海外业务平台,为全球机构客户、企业客户和零售客户提供经纪和销售、投资银行、研究和资产管理等服务。

  利率风险指因市场利率变动而导致的风险。公司涉及利率风险的资产主要包括银行存款、结算备付金、存出保证金及债券等。公司利用敏感性分析作为监控利率风险的主要工具。同时,公司通过配置固定收益品种投资组合的久期、凸性等来降低组合的利率风险。

  公司风险控制指标管理组织体系完善,风险控制指标的管理、监控、压力测试、内部审计检查及其他相关工作均由各相关部门指定专人专岗负责。2017年,公司使用新版风险控制指标动态监控系统对日常净资本及流动性风险控制指标进行动态监控,该系统按照证监会2016年发布的《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则开发完成,系统运行更为稳定、数据提取更为及时准确,实现了公司净资本及流动性风险控制指标的实时、动态监控和预警。为预防公司大额到期债务等因素对期末风险控制指标的冲击和影响,通过提前测算和预测期末净资本及流动性风险控制指标,及时采取短期借款、发行长期债券等有效措施,防范可能发生的风险控制指标超标风险。2017年的动态监控表明,公司各项净资本及流动性风险控制指标持续符合监管规定。通过敏感性分析及压力测试机制,根据市场、业务发展的需要,定期和不定期地进行压力测试和敏感性分析,分析未来可能出现的状态对公司净资本及流动性风险控制指标的影响,并制定相应的应对措施,确保各项风险控制指标达标。

  公司建立以董事会、监事会、经营管理层为主体的风险管理组织体系上层机构,按照“三道防线”建立公司风险管理组织体系的基层机构,将子公司的风险管理纳入统一体系,对其风险管理工作实行垂直管理。

  法律合规部负责对公司法律风险和合规风险、洗钱风险进行识别、评估和报告,为公司提供法律专业支持服务,协助、指导和检查各部门、分支机构及子公司与法律合规风险管理的相关工作,为公司合规经营提供保障。

  审计部负责对风险管理的充分性和有效性进行独立、客观的审查和评价,发现问题时督促相关责任人及时整改,并跟踪检查整改措施的落实情况。

  股权融资方面,报告期内上市公司通过首发、增发、配股等实际筹资1。72万亿元,同比下降18。50%。债市方面,二级市场银行间10年期固定利率国债到期收益率波动上行,报告期内上升86。92bp,收于3。8807%。报告期内一级市场发行债券37,266只、发行额40。78万亿元。截至2017年末债券存量36,989只,余额74。66万亿元,同比分别上升25。76%、16。19%。

  受市场成交活跃度低迷和从严监管环境影响,2017年证券行业净利润进一步下滑,但降幅已逐步收窄。未来随着市场成交企稳以及监管强化边际效应的减弱,证券行业有望结束业绩持续下行周期,实现盈利水平稳步回升。根据中国证券业协会公布的证券公司未经审计母公司口径数据,截至报告期末,中国证券行业的总资产、净资产及净资本分别为人民币6。14万亿元、1。85万亿元及1。57万亿元;实现营业收入人民币3,112。85亿元、净利润人民币1,132。17亿元,同比分别下降4。94%和7。54%。

  公司的证券经纪及投资银行业务历史可追溯到上世纪90年代初,由原中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行、中国人寿601628)以及中经开等重要金融机构的证券业务整合成立中国银河601881)证券有限责任公司,“中国银河证券”逐渐成为证券行业广为人知的着名品牌。2007年本公司成立后,收购银河有限的证券经纪和投资银行业务及相关资产,控股股东为银河金控,实际控制人汇金公司是一家国有独资公司,根据国务院授权,对国有重点金融企业进行股权投资。公司的历史、品牌和股东背景有助于增强客户的信心,巩固拓展客户基础,以及获取更多的业务机会。

  公司目前拥有的470家证券营业网点均衡分布在全国31个省、自治区、直辖市的中心城市,覆盖了发达地区和具有发展潜力的地区,是目前国内分支机构最多的证券公司。境外网点(香港)和26家期货业务营业网点为客户提供了延伸服务。合理的战略性布局使公司能在发达地区获得高端客户,受益于发展中地区快速的经济增长和城市化进程,并把握海外商机,同时能为客户提供便捷的本地化服务,有利于建立品牌优势,同时提高客户归属感和信任感,并带动协同营销机会。

  流动性风险指公司日常运营过程中出现资金短缺导致无法正常履行支付、结算、偿还、赎回等与金融负债有关的义务的风险。

  公司充分利用各种IT手段,以互联网、电子邮件、移动终端、手机短信、电话服务中心等为媒介,构建一个综合的多渠道营销服务与交易体系,加强网点营销能力。

  公司顺应行业对外开放发展要求,适时调整业务发展模式和配套管理体制,推进公司两轮业务协同,加快海外业务发展,重塑公司的市场地位和公众形象,努力实现“打造航母券商,建立现代投行”的战略目标,成为行业领先的全能型证券公司。

  本集团是中国证券行业领先的综合金融服务提供商。自成立以来,本集团持续保持较强的综合竞争力,公司的资本规模、盈利水平、业务实力和风险管理能力一直位居行业第一梯队。

  2017年,我国面临的国际国内经济形势复杂多变,机遇与挑战并存。从国际情况看,美国、日本、欧洲等发达经济体经济增速加快。以美国为代表的发达经济体货币政策量化宽松结束,呈现出稳步常态化的特征。从国内情况看,经济增长整体稳中趋降,固定资产投资增速有所回落,房地产投资降温,居民消费规模和质量持续升级,出口伴随发达经济体复苏平稳向好,供给侧结构性改革继续推进,工业生产维持稳定发展且结构优化明显。未来经济增长面临转型升级中的出清需求仍有一定下行压力,但经济增长模式逐步由粗放型增长向高质量发展转变。

  2017年,中国股票市场整体呈现震荡格局,债券市场先扬后抑。方面,主板缓慢震荡上行,创业板则较为低迷。上证综指、深证成指、中小板指、创业板指报告期涨跌幅分别为6。56%、8。48%、16。73%、-10。67%。交易方面,报告期内全部A股成交金额为111。76万亿元,同比下降11。66%。融资融券方面,截至2017年末两融余额为人民币10,262。64亿元,同比上涨9。26%。

  市场风险指在证券市场中因证券价格、利率、汇率等变动而导致所持金融工具的公允价值或未来现金流量发生波动的风险,包括证券价格风险、利率风险、汇率风险等。

  首席风险官╱合规总监是公司风险管理和合规管理工作的负责人,由董事会聘任,负责监督风险管理政策和程序的实施,组织风险管理工作与内控体系建设,对经营管理行为的合法合规性进行审查、监督和检查。首席风险官╱合规总监向监事会、董事会、总裁、监管机关或自律组织报告潜在的违法违规行为。

  报告期内,公司积极运用包括风险对冲、限额管理等手段,有效监测管理公司证券持仓风险,公司自营业务风险总体在可承受范围内。截至报告期末,公司投资总组合VaR约为人民币1。07亿元,仅占净资本的0。21%。

  审计委员会负责(i)审查公司会计信息及其他重大事项的披露,审核公司重大会计政策及实际执行情况,监督公司重大财务决策和年度预算执行情况;

  公司的证券价格风险主要来自自营投资、做市等业务持仓。为有效控制风险,公司主要采取以下措施:一是通过构建证券投资组合,运用金融衍生工具,进行有效的风险对冲;二是统一管理持仓的风险敞口,通过业务部门内部风控岗和风险管理部两道防线,实施独立的风险监控、分析、报告,及时发现和处置风险;三是实施风险许可证管理,控制风险敞口规模、集中度、损失限额等指标,并不定期调整以应对不断变化的市场状况、业务状况或风险承受能力;四是采用VaR等量化手段,结合情景分析、压力测试等方法对组合的相对风险和绝对风险进行评估。

  各子公司根据母公司的风险偏好和制度框架,母公司对子公司的全面风险管理要求,结合自身的资本实力、风险承受能力、业务复杂程度等,建立自身的风险管理组织架构、制度流程、信息技术系统和风控指标体系,保障全面风险管理的一致性和有效性。子公司应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险,及时识别、评估、监控、应对和报告相关风险。

  (1)证券价格风险证券价格风险指因证券市场价格变动(利率风险或汇率风险引起的变动除外)而引起的金

  2017年,公司采取有效措施,积极主动应对,总体防范了严重风险事件的发生,保障了经营活动安全开展。

  根据中国证券业协会公布的证券公司母公司报表口径数据,2017年公司的营业收入、净利润分别位于行业第9位和第10位,总资产、净资产、净资本分别排名行业第8位、第7位、第7位。

  2018年,严监管、去杠杆、防风险和提高直接融资比重、促进多层次资本市场健康发展将是公司经营的政策环境。公司全面贯彻党的十九大精神,以习新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持稳中求进工作总基调,以坚守行业地位为底线,牢固树立转型才能发展的理念,坚持合规经营,有效防范风险,紧紧围绕金融服务实体经济这一根本目标,擘划业务蓝图,夯实发展基础,坚定不移推进“双轮驱动,协同发展”业务模式落地,扎实推进海外并购,完善内部体制机制,加快推进“五个中心”建设,锻造银河特色互联网服务模式,固优势、补短板、填空白,紧抓机遇、开拓创新、不懈拼搏,奋力打开公司转型发展新局面。重点做好以下工作:制订公司发展新战略、理顺经营管理体制、保持大经纪业务行业领先、重塑大投行战略定位和业务价值、提升大资管业务主动管理能力、增强大投资业务收益稳定性、提升研究院业务质量和市场影响力、扎实推进海外并购工作、增强IT技术支持能力、提高资产负债管理水平、持续加强合规风控。

  2017年,公司根据证监会修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》以及新版风险控制指标动态监控系统的运行情况,修订发布了《公司风险控制指标动态监控系统操作实施细则》和《公司净资本及流动性风险控制指标管理办法》,公司风险控制指标管理制度进一步完善。

  公司将坚持“打造航母券商、建设现代投行”的战略目标,推进业务模式转型。公司将抓住当前证券行业对外开放的机遇期,积极应对激烈的竞争形势,适应经济新常态和证券市场发展的新趋势,以为实体经济服务作出发点和落脚点,按照“集中统筹+条线管理”管理体制,坚持提升核心竞争力,从完善机制、整合资源、补充短板等多方面着手,落实行业监管要求,回归证券业务本源,将自身发展和社会责任协调一致,务求转型发展取得实效,推进公司各项业务步入“稳中求进”可持续发展之路。

  公司投资银行业务体系不断完善。股权融资业务方面,公司以长期的高品质和独具特色的服务赢得了客户的信任和青睐。债券融资业务方面,公司凭借对行业和产品的经验以及对投资者需求的深刻了解,形成了专业的定价能力。

  纪检监察室负责实施公司党的和对经营管理进行监察,协助党委加强党风建设和组织协调反腐倡廉工作。

  信用风险指因融资方或交易对手未能按期履行契约中的义务而造成损失的风险。公司主要采用事前评估和事后跟踪的办法管理信用风险。一方面,公司建立交易对手信用评级和信用额度管理机制,以此设定业务准入门坎以及客户信用资质区分标准,并根据客户信用状况及时调整其信用额度;另一方面,在业务存续期,定期评估和监控信用风险,防止风险过度集中,并持续跟踪影响客户信用资质的重大事项,对其信用敞口进行密切监控,及时发现、报告、处置违约风险。

  公司建立了净资本动态补足机制和长期补足规划。公司通过发行收益凭证、两融收益权转让等方式筹措短期资金提高流动性覆盖率,并通过发行长期公司债等方式补充长期可用稳定资金,提升净稳定资金率。2017年,公司依照2014年末制定的未来三年资本规划,保持公司资本规模与行业市场地位相匹配,坚持财务稳健原则,确保公司业务发展与抗风险能力的动态平衡。公司做好资本配置和债务融资安排,当资本充足目标持续下降或存在潜在大幅下降因素时,根据市场条件适时启动融资计划,以保障资本充足水平。2017年1月,公司A股IPO募集资金净额人民币39。54亿元,进一步增强净资本实力。

  (vii)就外部审计机构的委任及罢免等事宜向董事会提出建议,批准外部审计机构的薪酬及聘用条款,处理有关外部审计机构辞职或辞退的问题;

  2017年,是公司实施三年战略转型的起步之年,也是总体布局之年。在全体员工的共同努力下,公司积极顺应从严监管新形势,按照“打造航母券商、建设现代投行”战略目标,定位“双轮驱动、协同发展”业务新模式,确立大经纪、大投行、大资管、大投资和研究院架构体系,做实业务委员会,经营运行机制发生较大调整,全面启动和推进经营与管理十五项重点工作,A+H上市平台建设顺利完成,海外并购项目获得重大进展,积极履行企业社会责任,较好完成年度各项工作目标,全年未发生重大风险事项,在证券公司分类评价中重新获得AA券商评级。截至报告期末,集团总资产2,548。15亿元,归属于母公司所有者权益人民币645。13亿元。

  风险管理部负责在首席风险官的领导下推动全面风险管理工作,协调各部门针对各风险类型的风险管理工作。其中,针对市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等风险类型,独立识别、评估、监测和报告相关风险,并为业务决策提供风险管理建议,协助、指导和检查各部门、分支机构及子公司的风险管理工作。

  为有效应对和管理流动性风险,公司加强对大额资金运用的实时监测和管理,实现资金的集中调度和流动性风险的统一管理;将债务融资及摃杆率等要求纳入风险授权,逐步建立流动性风险指标体系;每日监控报告公司流动性情况,及时进行风险预警;开展定期和不定期压力测试,分析评估流动性风险水平;不断优化资产负债结构,建立分层次的流动性储备体系;通过货币市场、资本市场和银行授信等实现资本补充渠道的多样化。

  “双轮驱动”:一轮是财富管理,是大经纪和大资管业务逐渐走向融合发展,为客户提供综合的财富管理服务;另一轮是大投行,支持实体经济、服务企业融资。“协同发展”:按照公司新的管理体制“集中统筹+条线管理”,强化集中统筹管理,完善产品、客户、数据、服务中心建设,强化业务与管理的全方位协同机制,力争将分支机构建成区域性综合金融服务中心。

  本集团定位于中国证券业领先的综合金融服务提供商,提供经纪、销售和交易、投资银行和投资管理等综合性证券服务。经纪、销售和交易

  人力资源部、信息技术部、结算管理部、总裁办公室等职能部门在其各自职权范围内履行风险管理职责,主要负责对人力资源流失、信息技术、结算、对外投资和公司声誉等风险进行识别、评估、监控和报告。

  公司业务部门、职能部门及分支机构承担风险管理第一责任,执行公司的风险管理政策和制度,全面了解并在决策中充分考虑各类风险,及时有效地识别、评估、监测、应对和报告相关风险。公司在各业务部门、分支机构设置了专/兼职的风险管理人员和合规管理人员,负责具体的风险管理和合规管理工作。

  计划财务部负责公司的资金调配与流动性管理,对净资本进行计量、监控和报告,建设符合监管要求的风险监管指标动态监控系统,并负责系统的日常运行管理工作。

  操作风险指因公司流程不完善、人员操作不恰当、系统故障等内部问题,或由自然灾害、欺诈等外部事件带来损失的风险。为有效管理操作风险,公司建立健全内控机制,定期在全公司范围内开展内部控制和合规管理有效性评估工作;风险管理部专设操作风险管理团队,协助规范、优化相关业务流程,识别、分析、监控操作风险,并实行风险事件和损失数据的统一管理;此外,公司通过内部培训、监督、考核等方式不断强化各岗位人员的行为适当性与操作规范性,并推进完善系统功能建设。报告期内,公司总体的操作风险可控。

  汇率风险指金融工具的公允价值或未来现金流量因非本国汇率变动而发生波动的风险。目前公司大部分交易以人民币结算为主,外币资产、负债及收入的占比较小,公司实际面临的汇率风险不大。但今后随着公司海外业务的逐步拓展以及人民币国际化进程的推进,汇率风险将逐步显现,公司将同步跟进研究,采取合理有效的措施对冲管理汇率风险。

  监事会承担风险管理的监督责任,依据法律、法规及《公司章程》对董事会和经营管理层履行风险管理职责的情况进行监督检查并督促整改。

  (iv)定期评估公司整体风险和各类重要风险管理状况,解决风险管理中存在的问题并向董事会报告;

  公司的经纪业务享有领先的市场地位。报告期内,根据中国证券业协会未审计数据,公司代理买卖证券业务净收入单体券商口径行业排名第2,市场份额5。28%;客户托管证券总市值2。94万亿,市场份额7。28%,行业排名第2;客户存款保证金账户余额496。03亿元,市场份额4。67%,行业排名第4。根据上交所和深交所数据,公司股票基金交易总额行业排名第5,市场份额4。57%;截至报告期末,融资融券余额行业排名第4,市场份额5。56%。公司庞大的客户基础和客户资产为公司的业务增长提供巨大潜力,为公司融资融券、买入转售大额交易、机构销售及现金管理等业务的发展和创新提供强大动力。

  2017年,资本市场在稳中求进的主基调下平稳有序运行,服务实体经济功能不断完善,市场深度与广度不断拓展。市场规模、投资者结构、双向开放以及制度建设方面均出现积极信号,新的发展空间已经打开。预计2018年行业监管将呈现边际改善的态势。在扩大直接融资、落实外资准入政策、引导各类长期资金有序入市、推进沪伦通等政策下,资本市场将持续扩容,行业发展的政策红利依旧存在。在深化新三板改革、支持私募基金发展、围绕“一带一路”建设开展金融创新、鼓励金融科技发展等政策下,券商将持续稳步推进业务转型,不断变革传统业务、拓展财富管理、直投、期货等创新业务,积极运用金融科技。在监管机构鼓励“扶优限劣”的导向下,大型券商凭借雄厚的资本、强大的风控和创新能力,在竞争中优势将更加明显。此外,行业“创新发展”再次被作为一项要求提出,未来的创新将以合规经营和风险控制为前提,围绕实体经济发展的需要来进行,创新将为行业注入新的活力。

  报告期内,集团实现营业收入人民币113。44亿元,同比下降14。32%,归属母公司所有者的净利润人民币39。81亿元,同比下降22。76%;加权平均净资产收益率6。33%,同比下降2。64个百分点。

  截至报告期末,公司信用债持仓中57。39%为AAA级信用品种,42。61%为AA、AA+级信用品种,未有交易对手违约。报告期内,受市场行情波动影响,融资融券业务发生945笔强制平仓操作,规模为人民币1。21亿元,均为执行交易所业务规则和合同约定的正规处置流程,公司发生损失人民币328。91万元。约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务和权益互换业务均未发生实际损失。公司总体信用风险在可承受范围内。

  公司拥有庞大、稳定且不断增长的客户群。截至报告期末,公司拥有经纪业务客户970万户,较2016年增长10。6%;服务投资银行业务企业客户超过350个。受益于公司的客户基础,各业务线间有显着的协同营销增长潜力,帮助公司迅速抓住机会开展新业务。

  2017年证券行业延续“依法监管、从严监管、全面监管”政策,全业务链监管体系逐步完善。证券公司回归本源业务,变革传统业务,加大金融科技应用。业务结构持续优化,经纪、投行业务比重下降,自营、资产管理和资本中介业务比重上升。分业务来看,传统经纪业务佣金率持续下滑,市场竞争加剧,财富管理转型迫在眉睫;融资融券和股票质押为代表的资本中介业务成为券商业务开展的重点方向;投资银行业务受益于IPO常态化发行,规模和数量远超2016年,但同时面临IPO审核趋严、再融资新规和利率上行环境中债券市场发行遇冷等多方面的压力。资产管理业务加速回归主动管理,通道业务规模大幅缩减,央行大资管新规出台有望进一步助推券商主动管理业务规模和能力的提升。

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